10月份宏观经济数据昨天起开始披露，首个“登场”的是10月工业品出厂价格指数(PPI)。国家统计局发布的数据显示，10月PPI同比上涨 6.6%，涨幅比上月回落2.5个百分点。相关专家表示，内外需求的减少和国际大宗商品价格的下降是PPI回落主要原因，而未来PPI可能还将进一步随着宏观经济的总体走势而走弱。

涨幅回落超过预期

国家统计局昨天发布的数据显示，10月工业品出厂价格(PPI)同比涨幅快速回落，从9月的同比上涨9.1%降到6.6%，回落2.5个百分点。这一回落幅度比众多机构预测的“铁底”还要多0.4个百分点。此前众多机构预计，10月份的PPI将有所回落，但最乐观的预测也认为至少维持在7%以上。

西南证券宏观经济研究员付立春称，这是一个重要的信号，表明在需求放缓的情况下，企业正在相应减少对原材料、燃料、动力的需求，由此数据可以看出通胀压力也将相应减轻。

统计数据显示，在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨7.7%。生活资料出厂价格同比上涨3.1%。

分品种看，10月份各中间产品出厂价格均有所下降。其中，原油、有色金属等工业品出厂价格回落较为明显。

需求放缓是下降主因

国家信息中心研究员张永军分析，PPI涨幅从去年年底开始上升，上升势头一直持续到今年8月，这期间PPI涨幅一直在加快，一直到9月份开始回落，10月的数据出现了较大幅度的回落，可以判断PPI已经进入了一个下跌通道。

他表示，在构成PPI的各类价格中，除了煤炭开采和洗选业价格的涨幅与上月相差不大之外，其余的数据均有很大的回落。这说明社会对于生产资料需求的增速在放慢，从侧面反映了全社会生产增速回落的态势，全社会生产增速回落最终将影响到就业和居民收入的增长。

统计局数据显示，成品油价格、煤炭开采和洗选业价格变动不大。其中，成品油价格仅较9月略有回落。其中汽油和柴油出厂价格分别较9月回落0.4个百分点和2.8个百分点。煤油价格略有上涨，比9月高0.8个百分点。煤炭开采和洗选业价格与9月价格水平基本持平。

张永军分析，除需求减少的原因之外，美元升值带来的国际大宗商品价格下跌也是PPI回落的一个重要原因。

海通证券首席宏观经济分析师陈露与张永军的看法“不谋而合”。陈露认为，10月份PPI快速回落，主要是由于原油等原材料出厂价格的快速回落所致。此外，国内外经济增长的双双减速，需求总量增长显著放缓，也是导致PPI下降的主要原因。

陈露表示，全球消费商品和初级产品需求量增长放缓，在引发原材料和大宗商品价格下降的同时，更使得国际投机资本炒作的“中国需求因素题材”失去了吸引力。最新的统计数据也显示，近期大量“热钱”从商品市场撤离，投机力量逐步消退，从而加剧了大宗商品价格的进一步下滑。

价格机制迎来改革良机

张永军表示，PPI急速回落，这也给国家相关部门对于价格形成机制的改革创造了条件。

他认为，随着总需求扩张步伐的放慢，目前主要生产资料的市场供求关系已经发生了变化，在目前价格水平下，能源、原材料等初级产品不再是供不应求，而是供大于求。在这种情况下，对于具体产品价格调整的意义远不如对于价格形成机制的改革。如建立真正的煤电联动机制，成品油与原油价格更为快速的联动，让价格能够较快地适应市场的变化。

按照国家统计局的安排，10月CPI数据将于今天公布。综合考虑到食品价格的回落、全球大宗商品价格连续挫跌，以及翘尾因素影响的减弱，大部分机构预测，10月份CPI同比增幅可能会回落到4.0%-4.4%左右。

付立春表示，PPI与CPI的同向运行在某种程度上利大于弊。因为当企业成本降低、通胀减轻的情况下，一些投机力量和泡沫可以被挤出，有利于调整结构迎接下一次繁荣。