行业数据：2月通信行业收入增速低位徘徊

　　在2%工信部公布的通信行业2月数据显示：收入增速依然延续1月的颓势，低位徘徊于2%。移  动及宽带用户增幅回升，固网用户继续下降，各项业务增速均小幅反弹。

　　本月重点关注公司：亨通光电(17.00,0.00,0.00%)亨通光电是国内领先的光纤光缆生产企业，目前国内光纤光缆行业需求上升将使公司受益，公司控股股东亨通集团近期也已启动了“资产注入”。具体可参见我们的深度报告《亨通光电：行业需求增长，产量价格有望齐升》。

　　4月通信设备策略：短期估值充分，关注一季报、分红送转

　　目前设备行业估值相对充分：PE为09年26.4倍，PB为4.4倍；短期内继续上行的收益空间收窄。维持行业看法：09年通信设备行业依旧处于景气向上周期，但也是“高点及拐点年”。4月策略：行业估值有可能进一步提高或维持高位。可关注一季报良好的公司及公布了送转分配方案的公司。

　　4月通信运营策略：风格及事件性驱动孕育阶段性机

　　会目前中国联通PE为09年20.7倍，PB为2.1倍。最近公布2月运营指标连续第二个月大幅改善。维持行业看法：3G、固网宽带提供未来5年行业增长动力，目前是行业低点，联通在三家运营商中最具潜力。4月策略：市场风格变化(转向大盘蓝筹)及事件性驱动可能带来阶段性的上涨机会。