2月15日，网络电视技术平台提供商PPlive首次证实来自日本软银2.5亿美元巨额融资全部到位的消息。PPlive方面表示，这不仅是中国视频行业最大的单笔融资，也是继Youtube被Google收购之后，全球视频行业规模最大的一次融资。

　　“黑色”10分钟

　　“虽然是7分钟的机会，不过PPLive一路走来已是第7年了。”PPlive首席执行官陶闯在微博中这样感叹公司此次的融资之路。

　　2004年12月诞生于华中科技大学韵苑26号楼的PPlive，经过7年的发展已成为目前国内知名度最高、用户数最多、覆盖面最广的P2P网络视频软件。记者了解到，PPlive与软银的首次接触正是7年前，彼时刚刚诞生的PPlive拿到了软银第一笔10万元的创业天使基金。

　　作为一家全球著名的日本互联网企业，软银成功投资过包括阿里巴巴、淘宝网和人人网等数家最具潜力的中国互联网公司。

　　2010年12月24日，在软银中国基金管理合伙人薛村禾的引荐下，陶闯与软银董事长兼总裁孙正义约定在上海进行10分钟的会面。

　　但这次陶闯期待已久的会面却状况频出。

　　由于路况拥堵，赶到会面地点时，陶闯已迟到3分钟。向来守时的日本人只给了陶闯7分钟的阐述时间。随后陶闯就发现自己没带电脑电源，剩余的电量只让精心准备的PPT运行了5分钟。

　　虽然预先准备的内容只讲了一半，但幸运的是，孙正义对陶闯的讲演很感兴趣，更表示“没讲完的下次可以去总部讲”。4天后，在与陶闯深入沟通两个半小时后，软银当即决定：注资2.5亿美元购买PPLive35％的股份。

　　“这次融资的全过程用了7年而不是几个小时。”陶闯在微博中如是说。

　　天量融资值否

　　对于软银的天量注资，业界普遍认为，这反映出资本市场对中国中国大陆PPTV网络电视发展前景和投资价值的高度认同。

　　事实上，2.5亿美元的融资规模已超过优酷此前在美国上市的融资总额。PPlive市场总监陈中对记者透露，这是中国互联网企业私募融资首次超过其同类企业公开IPO的融资规模，并创下了行业私募融资的金额最高纪录。

　　PPlive创始人姚欣表示，公司将用这笔资金建立一个超大规模的视频云计算中心，并在此基础上完善建立针对内容制作人和制片商的全开放式的专业视频内容发布平台，同时发力网络电视，打造以用户为中心的新媒体经营模式。

　　而创纪录的金额也同时引来业界对PPlive的市值是否被高估的诸多争议。

　　在接受本报记者采访时，Chinaventure投中集团分析师冯坡未排除PPlive市值被高估的可能性，但其同时表示，“按照现在的股指，目前优酷的市值至少在30亿美元。这样比较，PPlive的估值也不是太夸张。”

　　针对近期关于PPlive与投行接触并商谈上市的消息频见报端，陈中对本报表示，公司并未发表任何类似言论。但有业内人士认为，在优酷、当当成功登陆美股市场之后，PPlive上市融资只是时间问题。

　　冯坡表示，PPlive肯定会选择在海外上市。“PPlive的自身优势是视频云计算，使用户终端无限制”，冯坡据此相当看好PPlive的发展前景。

　　盈利模式单一

　　不过，在说服更多的投资者之前，PPlive和其他的互联网视频企业们必须要面对的一个致命问题是——盈利模式过于单一。在扩展带宽、购买版权等一系列成本压力下，刚刚起步的广告营收至今仍未改变国内视频网站亏本经营的现状。业内人士分析说，“资本的注入为视频业输送了其急缺的‘血液’，但自己‘造血’才是其能否长远发展的关键。”冯坡也表示，海外成功上市的关键取决于公司未来的盈利前景，即收入增长远大于成本增长，这也是投资者最关注的。

　　而目前，在PPlive的主要收入来源中，广告营收占比高达90％。

　　艾瑞市场咨询发布的一份报告显示，2009年我国网络视频的广告收入为6亿元，2010年达到20亿元，预计到2013年将达到100亿元。但仍有业内人士认为，对于烧钱的互联网视频业而言，这样的广告增长规模仍难以独自承担起扭转行业盈亏大局的重任。

　　汉理资本董事长钱雪峰指出，面对无法在短期内膨胀的广告收入，视频网站必须开拓其他的盈利模式。

　　面对现实的PPlive已经开始尝试拓展更多的盈利渠道。在三网融合的大背景下，PPlive已把部分内容嵌入到电视中。同时，PPLive推出“PP购物街”子频道，试水电子商务，并计划在未来与第三方专业电子商务网站合作运营。

　　PPlive上述举动的成效显然难以在短期内有所呈现。但钱雪峰表示，类似借由与运营商合作，将内容嵌入电视的模式应该能够让用户更愿意为此埋单。

　　此外，纵览其他视频网站的盈利模式，“向用户收费”是绕不开的坎儿。优酷已经推出了收费电影，而国内另一家P2P视频网站PPstream也准备尝试向用户收费。但冯坡认为，目前国内的互联网用户还没有付费的习惯，视频网站短期内还得依靠广告盈利。

　　与市场的担忧不同，冯坡认为，随着用户群的增加，越来越多的广告会让视频网站最终实现盈利。

　　无论孰是孰非，PPlive未来的盈利之路仍将是艰辛而漫长的。