百视通技术成核心资产

　　昨日，广电信息详细披露了拟收购业务详细数据和盈利预测承诺。本次整合完成后，广电信息将拥有百视通技术100%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权和信投股份21.33%股份，重组完成后，东方传媒将持有广电信息41.92%股份，处于控股地位。

　　公告还披露了广电信息具体拟购买资产的盈利预测，其中占重头包括百视通技术2010年、2011年预测归属于母公司股东的净利润分别为14990万元、18542万元，信投股份2010年、2011年预测归属于母公司股东的净利润分别为30926万元、19012万元；整体看，上市公司重组后2010年、2011年备考合并预测归属于母公司股东的净利润分别为25511万元(约2.55亿)、26552万元(约2.66亿)。

　　转型后的广电信息将成为以IPTV业务为核心的新媒体企业。百视通技术是中国首家专门从事IPTV、手机电视等新媒体业务运营的公司，重组后百视通技术成为了广电信息的核心资产。这也是三网融合背景下广电信息的最大看点。信投股份的核心业务之一是投资数字家庭服务，也将与百视通技术的新媒体技术服务和市场营销业务形成一定的协同效应。

　　中线仍有上涨潜力

　　自1月份发布重组消息之后，广电信息连拉四个涨停，广州私募金印认为，新近公告没有特别的惊喜，从短线上看会有小调整，但是中期可以继续持有，因为有资金在反复炒作。

　　昨日广电信息收于14.47元，下跌1.09%，广电电子收于8.17元，下跌0.85%。渤海证券人士认为，资金并未大幅撤离，虽然近期股价单边上扬，达历史高位，但估值还比较合理。

　　该股关键的预期还是百视通带来的业绩想象。2010年百视通拥有IPTV用户400万户，占全国IPTV用户份额约60%。置入资产2010年合计收入约6.93亿，归属母公司净利润2.55亿，其中百视通技术收入占比约55%，净利润占比约59%，预计2011年百视通技术净利润占比约70%。

　　近期共有8家机构对广电信息2010年度业绩作出预测，平均预测净利润为2.45亿元，平均预测基本每股收益为0.2205元(最高0.32元，最低0.19元)。广电信息尚未发布年报，不过从去年三季度持股状况看，股东数较前一个季度减少了近23%。

　　申万分析师万建军关注广电信息的两个逻辑，一是用户数增长与A RPU值提升超预期，二是上海文广资产再次注入的预期，且预期对股价推动作用远高于基本面。虽然他也认为短期注入概率较低，但他还是将目标价定到了18元。

　　上述券商人士还认为，广电电子可能会维持较久的箱体振荡。